查理·芒格拓宽了我的论据收集
1.那些销售机器的人——甚至那些敦促你在企业内部购买设备的人——会告诉你使用新技术可以节省多少成本。然而，他们没有进行第二个分析——也就是说，找出有多少钱会落入你的手中，有多少钱会流向消费者。我从未见过有人提出这第二种分析。我经常遇到这些人，他们总是说:“如果你购买这些新技术，你可以在三年内收回成本。”所以你继续购买一些新的东西，可以在三年内收回成本。这样做了20年后，你得到的年平均回报率不到4%。这是纺织业。不是那些机器不好，而是省下来的钱没有落到你手里。确实成本降低了，但是购买设备的人没有得到成本降低的好处。这个原则很简单，但经常被遗忘。
2.我给那些相信极端有效市场理论的人起了个名字——叫做“神经病”。这是一个逻辑自洽的理论，使他们能够解决美丽的数学问题。所以我认为这个理论对那些有很高数学天赋的人很有吸引力。但是它的基本假设与现实生活不一致。俗话说，在拿锤子的人眼里，每一个问题都像钉子。如果你精通高等数学，为什么不做一个能充分发挥你技能的假设呢？我最喜欢的模型——用来简化普通股票市场的概念——是赛马中的彩票投注系统。如果你停下来想想，你会发现彩票系统实际上是一个市场。每个人都下注，赔率根据下注而变化。股票市场也是如此。重量轻、获胜率高、起跑位置好等特点的马。，很可能胜过获胜率低、体重超标等的马。即使傻瓜也能理解这个真理。但是如果这该死的概率是这样的:一匹坏马的概率是1比100，一匹好马的概率是2比3。然后，用费马和帕斯卡的数学，很难算出哪匹马能赚钱。股票价格也以这种方式波动，所以人们很难击败股票市场。那么赛马会将收取17%的费用。因此，你不仅要比其他下注者更好，而且要更好，因为你必须把赌注的17%交给赛马会，剩下的就是你的赌注。有了这些数据，有谁能仅凭智力打败那些马吗？聪明人应该有一些优势，因为大多数人什么都不知道，只是赌幸运数字等等。因此，如果不考虑赛马会收取的交易成本，真正了解每匹马的表现、懂得数学和聪明的人，便有相当大的优势。不幸的是，即使一个赌马的人每个赛季都能赢得10%的利润，他在扣除17%的成本后仍然会赔钱。但是有一些人在支付了17%后仍然可以赚钱。
3.这不是一个坏主意，而是一个给你带来麻烦的好主意。你可能会说，“这不可能。这是矛盾的。”他(格雷厄姆)想说的是，如果某件事是个坏主意，你就不要做过头。但是如果一件事是一个好主意并且包含重要的真理，你就不能忽视它。那么你很容易过度。所以，如果你做得过头了，那些好主意是让你遭受可怕后果的好方法。
4.让我们看看规模的优势——尽管这将是一个不完整的列表。一些优点可以用简单的几何图形来说明。如果你计划建造一个油罐，很明显，随着油罐的增加，油罐表面所需的钢材将以平方率增加，而油罐的容量将以立方率增加。也就是说，当你扩大油箱时，你可以用更少的钢材获得更大的容积。像这样的事情有很多，简单的几何——简单的现实——可以给你一个比例优势。例如，你可以从电视广告中获得规模优势。当电视广告第一次出现时——也就是说，当彩色电视机第一次进入我们的客厅时，它是一个非常强大的东西。早期的三家电视网络公司拥有大约90%的观众。如果你是宝洁公司，你有足够的财力使用这种新的广告方法。你可以负担很高的电视广告费用，因为你卖的产品太多了。有些弱者做不到。因为他没钱，他不能使用电视广告。事实上，如果你的产量不够大，你负担不起电视广告——这是当时最有效的宣传技巧。因此，当电视出现时，那些大规模的知名品牌公司获得了巨大的推动力。事实上，他们的生意蒸蒸日上，他们已经发了财，直到他们中的一些人变得满脑子都是东西。这就是他们变富时会发生的事情——至少对一些人来说是这样。你的规模优势可能是信息优势。如果我去一个偏僻的地方，我可能会同时看到绿箭口香糖和格罗茨口香糖。我知道绿箭是一款令人满意的产品，但我对groz一无所知。如果绿箭卖40美分，格罗兹卖35美分，你认为我会把我不知道的东西放进嘴里，只卖5美分吗？-这毕竟是一个非常私人的地方。因此，绿箭之所以获得规模优势，只是因为它的高知名度——你也可以称之为信息优势。另一个规模优势来自心理学。心理学家使用的术语是“社会证明”。我们下意识地，在某种程度上有意识地受到他人身份的影响。因此，如果每个人都在买东西，我们会认为它很好。我们不想成为那种落后的人。这种情况有时是潜意识的，有时是有意识的。有时候，我们冷静而理性地想:“哇，我对这个东西不熟悉。他们知道的比我多。那我为什么不跟着他们呢？”
5.许多投资经理和这个鱼钩推销员做着同样的事情。他们就像是把盐卖给已经有太多盐的店主的人。只要店主继续买盐，他们就可以卖。但这对那些购买投资建议的人来说是行不通的。
6.亚伯拉罕·林肯曾经问:“如果你称你的尾巴为腿，一只狗有几条腿？四个。把尾巴叫做腿并不等于腿。”同样，会计师说你的养老基金可以赚取9%的利润，光是这一点并不能神奇地在未来给你带来可靠的实际收入。
7.当心嫉妒。关注别人比你赚钱快的想法是一种致命的犯罪。嫉妒真的是一种愚蠢的犯罪，因为它是唯一一种你不能从中获得任何乐趣的犯罪。这只会让你痛苦，不会给你带来任何快乐。你为什么嫉妒？“满足于你已经拥有的”是一个你的投资顾问可能会反对的事实:如果你已经相当富有，并且其他人的财富增长比你快，例如，你通过投资高风险股票赚钱，那又如何？！总会有人的财富增长比你快。这并不可悲。
8.避免负债一旦你进入债务循环，就很难摆脱。永远不要欠信用卡的钱。你不能带着18%的利息取得进展。
9.精明的沃尔顿基本上击败了早期美国小城镇的其他零售商。尽管他的系统效率更高，但他可能无法给那些大商店带来冲击。但是因为他的系统更好，他当然可以摧毁这些小城镇的零售商。他一遍又一遍地做这件事。然后，当规模变大时，他开始摧毁那些大企业。这是一个非常非常聪明的策略。你可能会问，“这样好吗？”资本主义非常残酷。但是我个人认为世界因为沃尔玛而变得更美好。我想说的是，你可以很好地思考小城镇的生活。但是我曾经在一个小镇住了很多年。让我告诉你——你不应该对被沃尔玛摧毁的小企业想得太多。此外，许多沃尔玛员工都是优秀能干的人，需要养家糊口。我不认为低级文化胜过高级文化。我认为那种感觉只不过是怀旧和幻觉。然而，沃尔玛这个有趣的模型向我们展示了当规模和狂热结合在一起时它是多么强大。
10.新的科学真理获胜，不是因为那些反对它的人改变了他们的想法，看到了真理之光，而是因为那些反对它的人最终死去了，熟悉新的科学真理的新一代终于长大了。
11.如果你出售一家大公司的股票，你能在哪里找到与之相当的投资项目？依赖复利比依赖市场时机要好得多。
12.世界不是以跨学科的方式组织的。它反对跳出学科的法律范围。此外，我明白现实世界中的问题不属于某个学科的范围。他们越界了。几乎每一个系统都受到许多因素的影响，所以要理解这样一个系统，就必须熟练运用不同学科的多种思维方式。
13.我们靠记住简单的东西赚钱，而不是掌握深刻的东西。我们从不试图成为非常聪明的人，但一直努力不成为傻瓜。随着时间的推移，像我们这样的人可以获得巨大的优势。
14.如果一件事不值得做，那就不值得做好。
15.采用有效市场理论的学说是物理学嫉妒对经济学的不良后果之一。如果你根据这个错误的理论进行推理，你会得出结论，任何公司购买自己的股票都是不正确的。因为根据这个理论，股票价格是完全有效的，不可能利用它。
16.诺贝尔物理学奖获得者普朗克，一位发现普朗克常数的伟大物理学家，曾经研究过经济学。他后来放弃了。为什么历史上最聪明的人之一普朗克放弃了经济学？他说，答案是，“经济学太难了。当你尽力而为时，结果总是混乱和不确定的。”这不能满足普朗克对秩序的渴望，所以他放弃了。一般来说，包括玻尔兹曼常数在内的准确可靠的公式在经济学中是不可能出现的。经济学所涉及的体系太复杂了。渴望在物理上如此精确不会给你带来任何好处，只会给你带来麻烦。
17.ibm刚刚将其对养老基金回报率的预期提高到10%。大多数公司(2000年)的回报率为9%。我们认为6%更现实。公司的领导可能认为这个数字是可以达到的——他们都是诚实的人——但在潜意识层面上，他们相信这个数字是因为他们想相信它。它可以让利润看起来不错，这样他们就可以推高股价。
18.我认为人们在投资管理中犯错误的原因可以用一个故事来解释:我曾经遇到一个卖鱼钩的人。我问他，“上帝，你的钩子是绿色和紫色的。鱼真的会上钩吗？”他说:“先生，我不卖鱼。”许多投资经理和这个鱼钩推销员做着同样的事情。他们就像是把盐卖给已经有太多盐的店主的人。只要店主继续买盐，他们就可以卖。但这对那些购买投资建议的人来说是行不通的。
19.如何处理改变获胜方的错误和新情况也是你必须掌握的知识之一。有时候生活就像一场扑克游戏。有时你必须学会放弃，即使你得到了一张你非常喜欢的卡片。这时，“剥夺超反射综合症”也会出现:如果你不再投资，你将会失去以前所有的成就。人们就是这样破产的——因为他们不知道如何停下来反思，然后说，“我可以放弃这一切，重新开始。”我不会固执，然后我会破产。”
20.如果真相与一个人的利益相违背，这个人就很难接受真相。
21.经济学家封锁了心理学的许多方法。这就像物理学忽略了天体物理学，因为它的实验不能在物理实验室进行。
22.查理·芒格的自省:在与西塞罗持有相同的政治观点后，我多次暗自想到，我是为了我的同胞们而提倡这种政治制度的。但是现在，我认为，一个人很少完全理解自己的动机。因此，我现在认为我在很大程度上同意这种观点，因为我意识到，在西塞罗的价值体系中，我很可能会上升到顶端。
23.如果一个人的思维方式给他的生活带来好处，那么这种方式往往会成为他最坚定的信念。
24.与其假装永远知道一切，不如利用一些机会。如果你从一开始就做一些可行的事情，而不是做一些不可行的事情，你成功的几率会高得多。这不是很明显吗？
25.在98%的时间里，我们对股市的态度是……保持一种未知的状态。我们不知道。通用汽车的股价与福特相比如何？我们不知道。我们总是在寻找我们已经确定并觉得有利可图的东西。我们选择目标的基础有时来自心理学，更多时候来自其他学科。我们很少见到——也许一年只有一两次。我们没有一套可以用来判断所有投资决策的方法。我们正在使用一种完全不同的方法。我们只是在寻找我们知道可以不假思索赚钱的机会。正如巴菲特和我常说的，我们无法跨越7英尺的障碍。我们在寻找一英尺高的柱子，在另一边有好的回报。因此，我们成功的关键是做一些简单的事情，而不是解决困难的问题。
26.你们每个人都必须找出自己有什么样的才能。你必须充分发挥你的优势。但是如果你想在你不擅长的领域获得成功，你的生活可能会一团糟。我可以保证。如果不是这样，那么你一定是中了彩票或者遇到了其他非常幸运的事情。
27.如果你更多地使用伯克希尔·哈撒韦的投资方法，从长远来看，你不太可能后悔，即使你没有让沃伦·巴菲特免费为你工作。伯克希尔可能会后悔，因为它将面临许多精明的投资竞争对手。但伯克希尔不会真的为你变聪明后能和我们相处一段时间而后悔。我们毫不犹豫地与他人分享我们对现实的总体看法，因为我们只想要我们能取得的成功。
文章来源：www.atolchina.com