【研究报告内容摘要】
事件3月 8日,三星电子位于华城的半导体工厂昨夜发生火灾,起火点是工厂的废水处理设施,但对晶圆生产没有造成影响,亦无人员伤亡。三星华城工厂主要用于生产 dram 颗粒和 nand 存储芯片。
点评三星 电子 为存储 大厂 ,d dm ram 和 和 n nd and 市占率高 。在半导体存储领域,市场集中度高,市场呈现由日韩美厂商寡头垄断的态势,韩国厂商三星电子、sk 海力士影响力度较大。在 dram 市场领域,韩国厂商合计享有 75%的份额,其中,三星电子独享 46%的市场份额;nand flash 市场领域,日韩厂商合计享有 89%的份额,其中,三星电子市场占比为 35%。因此,三星电子存储器出货的变化,一定程度上影响全球半导体存储器的产能供给。
长期供不应求 , 存储 器 涨价 逻辑长存 。因去年 dram 供给过剩,存储器价格在19年长期下滑,库存大量出清。而目前受 5g+ai+iot 长期发展的需求,下游客户开启提前备货;5g 新机单机存储用量大幅提升,物联网时代开启 cis 传感需求强劲,促使韩国存储厂商 dram 产能紧张、供不应求。2020年以来,存储价格维持涨价趋势。dram 同比去年跌幅缩窄,每月环比涨幅持续扩大。截至 2020年 3月 6日,ddr34gb 价格为 1.99美元,环比上月上升 12.07%,同比去年当月下降 5.47%;ddr32gb 价格为 1.28美元,环比上升 10.92%,同比下降 9.80%。nand flash 64gb 价格为 2.61美元,环比上升 5.85%,同比上升4.93%。三星火灾叠加疫情 ,存储器或将持续涨价 。半导体公司资本开支从投入到产能释放周期最少在 6个季度,存储器产线扩张时间较长。此次,三星火灾叠加肺炎疫情影响,而此前也曾发生三星闪存工厂断电事故与铠侠晶圆厂火灾事故,供给端产能提升难度加大。且肺炎疫情期间,存储器整体市场变化较小,来自资料中心、电竞、电商的需求强劲,因此供应商未出现降价动作。
伴随上游存储器涨价趋势持续,半导体封测环节也有望迎来机遇。
相关标的 :兆易创新(nor flash)、北京君正(mcu)、澜起科技(内存接口芯片)、韦尔股份(cis)、长电科技(封测)、华天科技(封测)、晶方科技(封测)风险提示:疫情影响下上游供给不足,5g 进展不及预期的风险。

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